韵达6亿元入股德邦成第二大股东，阿里系快递出手，四通一达扩编

5月24日傍晚，德邦股份（603056）发布公告称，该公司与韵达股份（002120）及韵达全资子公司宁波梅山保税港区福杉投资有限公司（以下简称“福杉投资”）签署合作协议，德邦拟引入福杉投资作为战略投资者，助力公司发展。

本次非公开发行股票募集资金总额为不超过人民币6.14亿元（含），在扣除相关发行费用后，募集资金净额拟全部用于转运中心智能设备升级项目、IT信息化系统建设项目。发行完成后，福杉投资将依托于韵达股份的相关战略资源，与德邦在市场拓展、网络优化和集中采购等方面开展深度合作。

德邦公告

公开信息显示，福杉投资成立于2017年，注册资本2500万元，主营实业投资、资产管理、财务咨询等业务，系韵达股份全资控股的投资平台，实际控制人为韵达董事长聂腾云、陈立英夫妇。2017年、2018年和2019年，福杉投资的营业收入分别为0万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为0.26万元、-217.79万元和173.34万元。

德邦披露的福杉投资与其控股股东、实际控制人之间的股权控制关系

韵达公告具体介绍称，福杉投资将作为1名特定对象参与德邦股份本次非公开发行A股股票，福杉投资拟以自有资金和自筹资金认购6.14亿元，按照本次发行价格人民币9.20元/股计算，拟认购数量为66,739,130股，最终发行数量及金额以中国证券监督管理委员会核准数量为准。

据悉，认购完成后，福杉投资将持有德邦股份的股权比例约为6.5%，并将向德邦股份委派一名非独立董事，依法行使表决权、提案权等相关股东权利，合理参与公司治理，协助进行决策。依据德邦2019年的年度财报，德邦股份的前十大股东中，第一大股东宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司持股71.99%，其次是德邦股份董事长崔维星、持股4.48%，也就是说，此次交易完成后，韵达子公司福杉投资将位列德邦第二大股东。但该持股比例对德邦不具有控制权，德邦与韵达股份及福杉投资在资产、人员、财务、机构、业务等方面相互独立。

该合作期限为自《战略合作协议》生效之日起3年，经各方书面同意可顺延。“福杉投资拟长期持有上市公司股权，暂未考虑未来的退出计划。若战略投资者未来退出，将严格遵守法律法规的规定，并履行信息披露义务。”公告同时提到，本次关联交易及相关协议，需经交易对方董事会及股东大会审议通过，并且还需报经中国证券监督管理委员会核准后，方可生效。

2019年，韵达成为继中通后，行业第二家全年业务量破百亿的快递公司，达到100.3亿票，增速连续4年超40%，以15.79%的市场份额位居第二。4月29日，韵达官宣阿里入股，后者持股2%。韵达董事会秘书符勤在近期举行的韵达股份2019年度网上业绩说明会上表示，公司将继续围绕“客户分群、产品分层”的竞争策略，始终专心专注快递核心主业，持续投入核心资源，“不断扩大服务范围，丰富产品线，向上下游不同客户提供多元化、个性化服务”。

而2019年对于德邦来说是“All in大件快递”后的首个完整的业绩年。数据显示，这一年德邦的快递收入占总收入比已从2018年的近半升至56.58%，快递业务增长的速度也超过了行业平均水平，但因单位成本高于行业平均水平，毛利率水平相对较低。财报坦言：“随着快递业务规模效益逐渐突显，一旦宏观经济环境下行压力加大、同行价格战进一步升级，或将减缓快递业务毛利率提升的速度。”

德邦公告

德邦在公告中指出，德邦与福杉投资所属韵达股份分别作为大件快递和快递行业的龙头企业，分别在小件快递、大件快递和零担等不同的业务领域拥有优势。“本次非公开发行能够促进德邦的市场拓展、成本下降，稳步提升业绩。”双方将发挥在各自产品、服务经验、品牌价值及业内资源等相关优势开展深度合作，共同提升市场占有率，进一步凸显规模效应；同时实现降本增效、提升市场竞争力。

公告具体说明了合作所涉及的几个层面。首先，在市场拓展方面，双方通过交叉销售推进实现销售资源共享：“在部分时间或部分区域，如若双方在各自不能独立满足客户的产品需求时，在价格、服务等相关条件同等的前提下，可优先推荐客户使用另一方相关产品，或者可优先选择另一方共同合作开发该客户需求，提供对应的快递、零担、供应链等多产品的一体化服务。对于此类客户，甲、乙双方应该按照各自的资源贡献及相关协议约定，分配对应比例的收益。”

其次，在网络优化上，当双方其中一方有转运中心、运输车辆和末端网点及相关业务资源需求时，另外一方如若有对应的富余配套资源，双方在市场价格及其他重要商务条款同等的情况下，全网或部分区域可优先向对方共享转运中心、运输车辆和末端网点及相关业务资源。

第三，双方共享优质供应商和资源采购计划，通过集中采购各类装备和材料，包括 IT 设备、包装材料以及其他辅助设备等，实现规模化集采降本。双方在同类资源需求和相同采购条件下，优先选择对方为联合采购商。

德邦在公告中说明称，在成本方面，福杉投资所属韵达股份和德邦股份的合作能够充分发挥双方协同效应，提升公司盈利性，获得长远的可持续发展。韵达方面表示，公司通过福杉投资参与本次非公开发行有利于德邦股份提升整体运营能力，提高公司投资收益。“在战略合作及持股期间，鉴于公司将参与德邦股份的公司治理，因此其业绩变动可能对公司损益带来一定影响，预计不会对公司财务及经营状况产生重大影响。”

快递行业专家赵小敏分析认为，这意味着韵达和德邦“全面结盟”，抱团行动。从行业和资本的角度看，也就是6亿的投资，不会产生很大的响动；代表的意义更大，意味着德邦将更加开放，开始走完全不同于德邦过去10年的经营路线，放弃了所谓的“独立自主”，对于韵达而言，阿里巴巴入股后，“大门已经打开”，未来还会充满更多可能。

采写：南都记者 傅晓羚